没钱也敢撩项目？2018创投真实故事[多图]

4月，情况更坏，VC/PE市场完成募资规模下降85.78%，数量同比下降69.41%。

某投资机构合伙人还观察到，很多基金包括许多头部基金都在“提前募资”，即使账上还有钱。

“我所知道的大基金都在募资，包括经纬、愉悦和IDG等。根据以往的经验，他们募资一次可以投3、4年，本轮可以说是提前了。”他自己所在的机构也提前启动了募资计划，过去都是找朋友，这一次专门组建了募资团队，因为几个合伙人都有一个共同感受：2018年下半年会更不好。

“扎堆募资”，进一步提升了整个市场的募资难度。

到底谁没钱了？

一家一线精品投行人士透露，2015年从成熟机构分裂出的一批“VC2.0”机构目前较普遍地遇到了募资难题。

所谓“VC2.0”，即很多原来一线基金的小合伙人、高管由于分利不均等原因，顶着在老东家的track record（过去的成绩）和“双创”大潮的市场热度，纷纷出来成立自己的基金，高举高打，渴望开辟一番新天地。

通常，国内基金为“3+2+2”模式，前三年是投资期，中间两年是退出期，最后两年是延长期。

到了2018年，这批VC2.0经过3-4年的发展，投资期接近尾声，回报率逐渐显现，成绩不好的投资机构便很难继续募资。

新基金难做并非中国特色。一项包含了2917家美国VC公司在1970年到2006年间发行的6206支基金的调研显示：

仅有10%的VC发行过4支以上的基金；对于66.4％的VC来说，他们的第一支基金也是他们的最后一支基金??第一支没做成，以后基本不太可能完成募资。

国内，也有业内人士表示，近两年成立的基金95%会死掉，这丝毫不亚于创业者九死一生之命运。

那么，创业者究竟应该如何判断谁有钱，谁没钱？

一种方法是看近期是否有募资新闻和投资新闻出现。但即使是最近仍有少数投资消息披露的机构，也不一定还有钱，因为投资消息的披露往往有一定滞后性，此刻披露消息，不代表基金账上还有钱可以继续投。

此外，如果机构中有上市公司担任LP（有限合伙人），可以通过检索上市公司的公告获取部分出资信息。

此刻真正手握弹药的，除了最顶尖的大基金，还有产业资本，而后者正越来越成为市场的主导力量。如今，以腾讯产业共赢基金为代表的机构正越来越多介入早期投资。

据天眼查数据显示，2018年3-5月，腾讯产业共赢基金分别有25、18和11起投资事件，且其2018上半年的投资事件中，有7次属于天使轮种子轮，已接近2017年全年该轮次投资事件总数。

2018年第一季度最活跃投资机构排名（图片来源：VC SaaS）

对创业公司来说，还需要了解的是，什么赛道能吸引钱，什么赛道已成明日黄花。

2014年-2018年第一季度，不同行业投资事件占比变化（图片来源：甲子智库）

整理投中研究院历年的年度VC/PE统计，可以发现，按行业来看，除了一直最吸金的互联网行业，从2014年到2018年第一季度，逐渐呈上升趋势的赛道包括医疗健康、教育及人力资源和制造业。

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