没钱也敢撩项目？2018创投真实故事[多图]

签完TS（投资意向书）、做完DD（尽职调查），最终还是放弃投资。如果发生在两年前，作出这样行为的投资机构一定会被很多创业公司“拉黑”，沦为大量融资者避之不及的存在，而此刻，这份黑名单上的机构正在逐日增加，成为业内不置可否的常态。

机构没钱了可以等，创业公司却不能停。

一颗水滴足以折射出整个落日，从一个个正在发生的故事里，憎恶也好，害怕也罢，2018年的创投行业真实情况正在浮出水面。

跳票

“现在有些投资者，几乎是在用买理财产品的标准看项目。”

历时五个月，接受数十家投资机构的“检阅”后，连续创业者、长三角某AI初创公司融资负责人南山这一次深刻体会到：资本市场里，创业者是真正的弱势群体。

难题一层层从机构传导到创业公司。

一方面是去杠杆、去通道大主题之下，资金面收紧，IPO速度放缓，投资机构的资金来源减少，退出渠道受阻。

另一方面，整个创投市场到了2014年双创热潮后的“挤泡沫”阶段，经过3-4年的发展，部分投资机构的回报率不佳，该为过去买单了。

政策和市场发展的双重因素导致机构普遍遭遇募资难。

谨慎甚至悲观的情绪，从二级市场层层传导至一级市场，从投资人传导到FA（财务顾问），而处在信息链条末尾的创业者，总是后知后觉才察觉水温的变化。

在去年12月29日的一场饭局中，南山还觉得一切很顺利，觥筹交错间，他就和一位投资人达成口头意向，敲定了公司估值和投资金额。1月4日，双方开始起草TS；1月28日，这家机构正式向南山的公司发出投资协议。

但过完年的3月初，这家机构提出了3个新的附加条件??进驻财务人员、获得董事会席位和分批打款??在一定时间内完成业绩承诺，再打下一阶段的款，否则断粮。

苦谈一整天，双方最终未达成一致。在早期投资领域，上述要求，特别是“进驻财务人员”并不多见，而这条是南山绝对不能同意的。

南山回头复盘，在春节期间，报信的猫头鹰就曾经来过。

在当时的一场创业者聚会里，南山得知一位朋友公司的4000万元A轮融资已经签了TS，还是黄了。

这位朋友告诉南山，这家基金最后才说出三句真话：

“其实还没募到钱。

本来以为能募到的。

什么时候募到了再联络。”

但即便听闻了朋友的坏消息，自己又经历了跳票波折，南山仍没觉得事情会很难，因为“我们也不是第一次创业了，有融资经验”。

年后，他靠朋友、熟人关系，在3月到4月见了20多家机构，一线基金和“没听过名字”的各占一半。许多投资机构里都有他的朋友、同学、前同事。

可是，这次商业世界显示了它坚硬的一面：投资机构自身难保、弹药将尽时，面上的关系左右不了底层的计算。

5月，南山辗转找到某FA机构，在其帮助下重新梳理了BP和路演话术。到6月初，有4家机构走完了出TS前的Pre-DD（预尽职调查）流程。可其中一家机构在签TS的最后关头说，人民币基金没钱了，要用美元投。南山表示公司架构不太合适拿美元，容他考虑一个周末。周一下午，对方告诉他：实在对不起，人民币和美元都暂缓投资。

半年内，本来认为融资不难的南山连续遭遇两次跳票。

相关游戏

最新合集

相关文章

最新游戏